香山4个藏军洞里的出土文物有34件，主要是原始青瓷器和陶器。从器形上看，有碗、盘、瓮、罐、纺纶。青瓷碗、盘，采取快轮技术，釉色均匀，烧制温度较高，达到了较高的工艺水准。有的口沿上有S形纹饰，内有旋圆形纹饰。陶瓮，体型大，通高50多厘米。可以推想是用来储粮、储水的。陶瓮、陶罐的纹饰很丰富，有曲折纹、叶脉纹、回形纹、方格纹、网纹、菱形纹……分析研究陶器、青瓷器的制作工艺，特别是纹饰特点，对于判断藏军洞始建和使用年代，具有重要意义。从大范围评估，曲折纹、叶脉纹出现较早，属于西周中晚期;菱形纹出现较晚，属于春秋初期。专家们注意到，香山藏军洞的器物同上方山土墩石室出土的器物十分相似，年代相当，均属于西周至春秋时期的典型器物，距今约2700至2500年。
从建筑结构上讲，香山藏军洞有几个明显的特点:石室都是东西走向，洞口朝东。西室门口均架门框，上方有气窗。室内是A字形结构，高度在2.5-4.7米之间，底宽1.5-1.8米，顶宽0.2-0.3米。两边墙用大小石块垒砌而成，小石片嵌缝，墙壁自底部向上端逐渐收拢，壁间有壁龛，可放置器物。顶部用巨石覆盖，巨石光面朝下。室内地面用石块铺垫。门外用条石封砌至顶部，表明石室不用时可以封闭。在平面样式上，4个石室分两种类型:一类是喇叭口式，一类是通道式。通道式大门外面的通道(或称坑道)较长，约8-10米，而室内较短，4-6米;喇叭口式室外坑道比较开阔，室内较长，有9-11米。
据初步分析，上述两种类型的坑道、石室，应该有不同的用途。其中3号墩，呈喇叭口式，出土器物最多，且石室制作考究，两壁略呈弧形，已有些拱形技术的痕迹。另外，其他3个墩的外部封土都是用山上的土和石块堆筑，而3号墩则是用山下的黄泥和石块堆筑。用黄泥的好处是黏性强，不易渗水，可保持室内干燥。有人猜测:3号墩是“指挥所”。
作为一种具有鲜明时代特色和地域特色的建筑结构，土墩石室应该在中国建造史上占有一席之地。石室“A”字形结构可以看成是战国以后拱券技术的前身。
对于土墩石室的性质和功能，考古界历来争议较大，有军事说、墓葬说、居住说、祭祀说、多元说等多种观点。发掘清理香山藏军洞的考古工作者，倾向于“军事说”。
2006年6月5日，公布为第六批江苏省文物保护单位。
